Каталог автопроизводителей

Wuling Motors: ​​хронология развития, обзор и финансовое состояние

Китайский автопроизводитель Wuling Motors

В этой статье мы представляем Wuling Motors (五菱汽车) (HKEX: 0305) — государственное предприятие по производству автомобилей, производящее двигатели и другие автомобильные компоненты для китайских автомобилей марки Wuling, а также для других известных автомобильных компаний Китая. Китайские автомобили марки Wuling в основном предназначены для коммунальных нужд (например, пикапы и фургоны) и особенно завоевали популярность среди потребителей с низким доходом, чувствительных к цене, а фургон Wuling Hongguang (五菱宏光) стал известен как культовый «фермерский автомобиль» в Китае, а Wuling Hongguang Mini EV (五菱宏光 Mini EV) занял первое место в рейтинге самых продаваемых электромобилей в Китае по количеству проданных единиц.

Отмечается, что китайский автопроизводитель Wuling Motors как компания в основном производит автокомпоненты, в то время как фактическая продажа конечных автомобилей марки Wuling осуществляется SAIC-GM-Wuling (SGMW), совместным предприятием между государственной группой SAIC, General Motors, и Wuling, образованная в 2002 году. Основной материнской холдинговой компании Wuling, Guangxi Automobile Group (广西汽车集团), в настоящее время принадлежит 5,8% акций этого совместного предприятия.

Wuling Motors: Корпоративная история

То, что сейчас называется Wuling Motors, ведет свое происхождение от завода, основанного правительством города Лючжоу, провинция Гуанси, для производства сельскохозяйственной техники (например, сельскохозяйственных тракторов) в 1958 году.

В 1982 году, в первые годы открытия Китая и экономических реформ, городское правительство Лючжоу перевело свой завод по производству сельскохозяйственных автомобилей на производство более универсальных коммерческих и пассажирских автомобилей. Два года спустя был официально основан завод по производству малых транспортных средств в Лючжоу.

В 1987 году завод импортировал технологии из Японии, чтобы начать производство фургонов и грузовиков.

В 1988 году завод подписал официальное соглашение с многочисленными холдинговыми компаниями, расположенными в Гонконге, о создании совместного предприятия под названием Wuling Motors (五菱汽车).

В 1996 году китайский автопроизводитель Wuling Motors полностью приобрел завод и основал Liuzhou Wuling Motors (柳州五菱汽车).

В 2002 году Shanghai Automotive Industry Corporation (SAIC) Group (上汽集团) и General Motors создали совместное предприятие с Liuzhou Wuling Motors для производства легковых автомобилей марки Wuling.

В 2007 году китайский автопроизводитель Liuzhou Wuling Motors приобрел Magnum International (万能国际集团), небольшую брокерскую компанию, зарегистрированную на Гонконгской фондовой бирже, в рамках приобретения подставной компании для выхода на биржу.

В 2010 году была запущена самая продаваемая серия автомобилей Wuling Hongguang (五菱宏光), а фургон Wuling Hongguang позже стал известен как культовый «фермерский автомобиль» в Китае.

В 2015 году китайский автопроизводитель Liuzhou Wuling Motors был переименован в Guangxi Automobile Group (广西汽车集团).

Примечание: если не указано иное, в этой статье мы используем термин «Wuling Motors» как синоним «Guangxi Automobile Group», поскольку бизнес-операции ведет китайский автопроизводитель Wuling Motors Holdings, дочерняя компания Guangxi Automobile Group, зарегистрированная на Гонконгской фондовой бирже (HKEX): 0305).

В 2020 году был запущен китайский электромобиль Wuling Hongguang Mini EV (五菱宏光 Mini EV), который с тех пор стал самым продаваемым электромобилем в Китае по количеству проданных автомобилей.

Китайский автопроизводитель Wuling: Обзор сегмента

Китайский автопроизводитель Wuling Motors состоит из трех разных сегментов.

1. Системы электроснабжения транспортных средств

Ранее известный как сегмент «Двигатели и запчасти», сегмент «Системы электропитания транспортных средств» включает производство автомобильных двигателей и систем управления электродвигателями для транспортных средств, работающих на новых источниках энергии.

Китайское совместное автомобильное предприятие SGMW является крупнейшим клиентом в этом сегменте, хотя руководство планирует расширить клиентскую базу компании в сегменте коммерческих и пассажирских автомобилей. В 2021 г. на долю внешних (не SGMW) клиентов приходилось 52,9% общей выручки сегмента.

2. Автомобильные компоненты и другие промышленные услуги

Этот сегмент отвечает за поставку большинства автомобильных компонентов SGMW для бензиновых и электрических автомобилей, включая компоненты тормозов и шасси, автомобильные оси, детали кузова, а также внутреннюю и внешнюю отделку, такую ​​как комплекты сидений, кабины и бамперы.

Китайское совместное автомобильное предприятие SGMW является крупнейшим клиентом в этом сегменте, хотя китайский автопроизводитель Wuling прилагает усилия по диверсификации, продвигая компоненты компании среди других клиентов, среди которых следует отметить Great Wall Motor (长城汽车), Beijing Automotive Group (北汽集团), Chery Automobile (奇瑞汽车) и Dongfeng Sokon (DFSK). В 2021 году на внешних клиентов приходилось 25% от общей выручки сегмента.

3. Сборка коммерческих автомобилей

Сегмент сборки коммерческих автомобилей ранее назывался сегментом специализированных автомобилей, который фокусируется на производстве различных типов специально разработанных транспортных средств для удовлетворения потребностей различных рынков, включая экскурсионные автобусы, тележки для гольфа, контейнеровозы, рефрижераторы, полицейские машины, пожарные машины и электро-логистические транспортные средств. Хотя операции сегмента в настоящее время в основном связаны с косметическим ремонтом, руководство стремится развивать надлежащий бизнес по сборке автомобилей с коммерческими автомобилями собственной разработки для удовлетворения потребностей различных клиентов в будущем.

Клиенты этого сегмента варьируются от государственных ведомств и государственных учреждений до частных предприятий и частных лиц, преимущественно базирующихся в Китае, но также и за рубежом.

Специализированный автомобиль Wuling
Специализированный автомобиль Wuling
Wuling Motors
Микроавтобусы
Китайские автомобили
Специализированные автомобили

 Wuling Motors: Портфолио брендов

За исключением упомянутых выше специализированных коммерческих автомобилей, в настоящее время на рынке представлено 20 автомобилей марки Wuling, и все они продаются китайским совместным автомобильным предприятием SGMW. В число 20 автомобилей входят пять пикапов, семь минивэнов, два мини-электромобиля (EV), два внедорожника и четыре многоцелевых автомобиля (MPV).

Wuling Motors
Создавайте автомобили, которые нравятся людям

Самыми продаваемыми автомобилями марки Wuling являются мини-фургоны и мини-электромобили серии Wuling Hongguang (五菱宏光).

Wuling Hongguang Van
Wuling Hongguang Van

Фургон Wuling Hongguang широко известен как культовый «автомобиль фермера» в Китае.

Wuling Motors
Wuling Hongguang Mini EV

Wuling Hongguang Mini EV является самым продаваемым электромобилем в Китае по количеству проданных единиц: в 2021 году было продано 395 451 электромобиль Wuling Hongguang Mini, по сравнению с 187 227 автомобилями BYD Qin, занявшими второе место, проданными в том же году.

Финансовый обзор

В этом разделе представлен финансовый обзор китайского автопроизводителя Wuling Motors.

Мы повторяем, что китайский автопроизводитель Wuling Motors несет ответственность только за производство автомобильных компонентов для SGMW для автомобилей марки Wuling (за исключением специализированных автомобилей, показанных ранее), поэтому финансовые показатели, связанные с продажами конечных продуктов марки Wuling, не отражены ниже. Кроме того, результаты совместного предприятия SGMW также не отражены в финансовых результатах, приведенных ниже, поскольку именно частная холдинговая компания Guangxi Automobile Group владеет долей в совместном предприятии, а не публично зарегистрированная дочерняя компания Wuling Motors Holdings, на которой основаны приведенные ниже данные.

Доходы и прибыль

1. Общий доход китайского автопроизводителя Wuling составил 14,4 млрд юаней в 2021 году.

Выручка китайского автопроизводителя Wuling существенно не менялась за последнее десятилетие: в 2012 году она снизилась до 11,9 млрд юаней, достигла пика в 16,7 млрд юаней в 2016 году, а совсем недавно общий доход составил 14,4 млрд юаней в 2021 году. Руководство китайского автопроизводителя объясняет, что выручка в 2021 году снизилась из-за глобального дефицита полупроводников, что привело к срыву производственных планов.

китайские автомобили
Диаграмма 1

2. Продажи SGMW составили 43,8% от общей выручки в 2021 году.

За последние три года китайский автопроизводитель Wuling предпринял значительные усилия по диверсификации клиентов, снизив долю продаж компании SGMW с уровня 60–70% в период с 2012 по 2018 год до уровня 40% в период с 2019 по 2021 год. В прошлом финансовом году продажи китайской компании SGMW составили 43,8% от общего дохода китайского автопроизводителя Wuling.

Wuling Motors
Диаграмма 2

3. Маржа прибыли китайского автопроизводителя Wuling снижается, а маржа операционной прибыли китайской компании становится отрицательной в 2021 году.

Маржа валовой прибыли китайского автопроизводителя Wuling снизилась с 10% до 11% в первой половине десятилетия до минимума в 7,5% в 2021 году, в основном из-за роста стоимости сырья в последние годы, а также нехватки полупроводниковых микросхем в предыдущем году. Более низкая маржа валовой прибыли переносится на маржу операционной прибыли китайского автопроизводителя Wuling, которая снизилась с диапазона от 1% до 2% до минимума в -0,9% в прошлом финансовом году, несмотря на то, что операционные расходы немного снизились в процентах от общей выручки. в течение десятилетия.

китайские автомобили
Диаграмма 3

4. Автомобильные компоненты и другие промышленные услуги составили половину общего дохода китайского автопроизводителя Wuling в 2021 году.

Разбивая выручку китайского автопроизводителя Wuling по сегментам за последнее десятилетие, мы видим, что на автомобильные компоненты и другие промышленные услуги приходится от 50% до 70% общей выручки, а на системы электропитания транспортных средств и сборку коммерческих автомобилей приходится от 20% до 30% и от 13% до 33% от общей выручки соответственно. Кроме того, вклад автомобильных компонентов и других промышленных услуг в долларовом выражении достиг пика в середине десятилетия, в то время как доход, полученный от сборки коммерческих автомобилей, удвоился, а доход от систем электропитания транспортных средств немного снизился за десятилетний период.

Wuling Motors
Диаграмма 4
Примечание: Прочее относится к доходу от аренды инвестиционной недвижимости Wuling.

5. Продажи на внутреннем рынке составляют почти всю выручку китайского автопроизводителя Wuling.

Более 99% годовой выручки китайского автопроизводителя Wuling приходится на рынок материкового Китая (за исключением Специального административного района Гонконг). Другие рынки включают специальный административный район Гонконг, Индонезию, Индию и т. д.

китайские автомобили
Диаграмма 5

Wuling Motors: Финансовые показатели

Финансовые показатели китайского автопроизводителя Wuling относительно слабы для зрелой компании, и ниже представлены несколько примечательных моментов.

1. Китайский автопроизводитель Wuling работает с нехваткой оборотного капитала

В течение последних девяти лет китайский автопроизводитель Wuling испытывала нехватку оборотного капитала, а годовой коэффициент текущей ликвидности колебался в диапазоне от 0,85 до 0,92.

Wuling Motors
Диаграмма 6

2. Операционные денежные потоки китайского автопроизводителя Wuling становятся все более отрицательными

Чистые операционные денежные потоки китайского автопроизводителя Wuling стали отрицательными в 2016 году и оставались отрицательными в течение последних шести лет: с десятилетним минимумом в минус 8 млрд юаней в 2020 году и самым последним отрицательным уровнем в 6,8 млрд юаней в 2021 году.

китайские автомобили
Диаграмма 7

Данные о продажах автомобилей

Автомобили под маркой Wuling в основном продаются совместным предприятием SGMW, которое также производит и продает автомобильную марку Baojun (宝骏), запущенную совместным предприятием в 2010 году.

Автомобили Wuling и Baojun нацелены на относительно чувствительных потребителей городов нижнего уровня, хотя Wuling, как правило, фокусируется на коммунальных автомобилях, таких как фургоны и пикапы, в то время как Baojun больше фокусируется на образе жизни, повседневных автомобилях, таких как городские седаны и городские внедорожники.

Мы приводим данные о продажах автомобилей SGMW ниже для справки.

1. SGMW продала 1 660 166 автомобилей в 2021 году и 622 074 автомобиля в 1 полугодии 2022 года.

SGMW продала 1 660 166 автомобилей в 2021 году и 622 074 автомобиля в первой половине 2022 года, по сравнению с пиковым показателем в более чем два миллиона автомобилей, продаваемых ежегодно в середине десятилетия.

Wuling Motors
Диаграмма 8

Wuling Motors: Будущее

Мы заканчиваем с некоторыми из ключевых будущих стратегий управления для компании.

1. Переход на электромобили

В соответствии со структурным сдвигом в сторону автомобилей на новых источниках энергии в китайской автомобильной промышленности Wuling намерена поддерживать свою конкурентоспособность и потенциально увеличивать прибыль за счет дальнейшей разработки и маркетинга компонентов для электромобилей для SGMW и сторонних клиентов.

2. Расширение производственных мощностей

Китайский автопроизводитель Wuling продолжает расширять свои производственные мощности как внутри Китая, так и за рубежом, используя производственные базы в Индии и Индонезии. Руководство также надеется увеличить долю рынка компании в автомобильной промышленности Индонезии, где китайский автопроизводитель Wuling уже присутствует.

3. Диверсификация клиентов

Китайский автопроизводитель Wuling будет продолжать прилагать усилия по диверсификации и сокращать свое сильное разовое воздействие на SGMW.

Заметка о финансовом положении Wuling

Хотя финансовое положение китайского автопроизводителя Wuling ухудшается, мы не считаем это поводом для серьезного беспокойства, учитывая, что компания принадлежит государству и пользуется финансовой поддержкой местного правительства. В то же время китайские государственные компании несколько менее ориентированы на получение прибыли, чем эквивалентные им частные компании, поскольку государственные менеджеры, как правило, больше внимания уделяют реализации правительственных директив (например, содействию «инновационному развитию» в соответствии с 14-ым пятилетним планом), а не максимизация прибыли в качестве конечной цели. Следовательно, может пройти некоторое время, прежде чем Wuling сможет восстановить свой баланс и денежные потоки до более полного здоровья.

ВК авто Китай сегодня
Жми, чтобы подписаться
КУПИТЬ ЭЛЕКТРОМОБИЛЬ

смотрите и другие новости об автомобилях Китая

Экс-президент Great Wall Motor возможно станет новым генеральным директором XPeng

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять